白丝 sex 英特尔董事会闻到了危急气味，但他们已莫得退路
处在公司历史上的最低谷中，英特尔董事会仍是闻到了危急的气味白丝 sex，被动启动进行最坏准备，叮咛随时可能出击的鲨鱼。而他们并莫得退路。
利空缠身抓续低迷
在英特尔半个多世纪的历史上，未必从未濒临脚下的逆境；即便他们也曾濒临转型的挑战，也从未如斯士气低迷。本年以来，英特尔股价仍是着落了接近六成，成为融会最差的芯片股；与此同期，标普500指数上升了近两成，费城半导体指数更是飙升了近三成。
英特尔是硅谷的旗子企业。上世纪七十年代初，恰是英特尔为代表的半导体行业全面兴起，才给旧金山南湾带来了硅谷这个名字。而八十年代中期，英特尔与微软联手始创了PC期间，让我方登顶成为了民众芯片行业的巨无霸。
但是，科技大潮幻化冷凌弃，也曾的光芒仍是成为历史。目下的英特尔仍是不是营收最高的半导体公司，市值致使只须同业巨头的一个零头。大幅下挫之后，英特尔市值致使不到900亿好意思元，而新一代芯片巨头英伟达的市值接近三万亿好意思元，相当于30多个英特尔。芯片制造畛域的巨无霸台积电市值也接近9000亿好意思元，是英特尔的十倍。
更令英特尔难受的是，被他们压了几十年的小弟AMD在苏姿丰的指导下顺利冲击服务器市集，如今市值推广到2400亿好意思元，是英特尔的两倍半。就连只管筹备不作念芯片的Arm市值王人有1400亿好意思元。似乎在华尔街投资者的眼中，英特尔仍是是芯片行业的水流花落。
投资者抛售英特尔并不是莫得事理的，近期英特尔简直全是利空负面。月初公布的英特尔第二季度财报，营收、利润与事迹预期全面低于市集预期，当季更是巨亏16亿好意思元。英特尔料理层不得不难受承认，他们莫得从AI大潮中充分受益，中枢业务还在抓续下滑，还需要不断参预新的芯片业务，从而导致了大宗亏蚀。
这份英特尔史上最差财报发布之后，英特尔股价当夜就暴跌三成。为了持续推动转型战术，英特尔晓喻了相当激进的成本从简门径，晓喻要在2025年量入计出100亿好意思元的成本。为了裁减成本，英特尔三十年来初度住手派息，更接洽在民众裁人15%，至少有1.5万东谈主因此逍遥。
更令英特尔蒙羞的是，他们的旗舰处理器堕入了严重的质料危机。英特尔第13代和14代Raptor Lake桌面处理器不断碰到蓝屏死机事件，致使条记本芯片也传出了问题。而英特尔直到这个月才推出了开发补丁，这一质料问题愈加剧了外界对英特尔期间才略的质疑。
中枢董事失望下野
但是，英特尔的负面危机还在延续。上周四，英特尔董事会中枢成员陈立武晓喻下野。英特尔在监管文献中解说，陈立武是因为个东谈主原因离开，他需要再行优先安排诸多事务，但改日会持续支抓英特尔偏激劳动。
陈立武的顷刻间下野立即激励了投资者的养息和测度。本年65岁的陈立武是马来西亚华东谈主，是英特尔董事会中为数未几来自半导体行业的专科东谈主士。他是硅谷闻明风投契构华登海外的首创东谈主兼董事长，也曾担任芯片软件筹备巨头Cadence的CEO。
陈立武两年前才加入英特尔董事会，是英特尔董事会进行改选，支抓新CEO基辛格业务扭转接洽的要道东谈主物，因为他的资深芯片行业陶冶，陈立武在英特尔董事会中顺利细密芯片制造业务。除了在英特尔董事会服从，陈立武还在惠与科技（前惠普企业部门）、软银、施耐德电气等巨头公司担任董事，其行业地位可见一斑。
竟然，本周好意思国媒体爆料陈立武是因为对英特尔料理层失望而下野的。这一音书导致英特尔本就低迷的股价再度承压下行。据报谈，陈立武对英特尔里面严重的大企业病特殊失望：东谈主浮于事、不肯冒险、反馈笨拙、低效运营。在裁人之前，英特尔职工总额仍是卓著12.5万东谈主，职工总额比2020年多了10%，致使卓著了英伟达和台积电的职工总额之和。
天然英特尔刚刚晓喻了裁人接洽，但陈立武对裁人的范围和标的王人存在不同主见；他但愿英特尔裁减更多的中层料理东谈主员。由于建议的主见并莫得得到董事会酷爱，失望的陈立武最终决定下野。在他离开之后，英特尔弘大的12东谈主董事会少了来自芯片畛域的寂然专科东谈主士。
天然素人未必近期英特尔历历的利好音书来自来自IBM。IBM云部门本周晓喻，将从来岁年头向用户提供英特尔Gaudi 3 AI加快器，成为英特尔AI芯片的第一个客户。本年年头，英特尔向联思、惠与、超微、戴尔等诸多服务器厂商展示了Gaudi 3的性能。
英特尔旧年年底推出了Gaudi 3，这一居品来自2019年斥资20亿好意思元收购的芯片筹备公司Habana Labs；这款AI加快器亦然英特尔在AI芯片畛域追逐竞争敌手，与英伟达和AMD竞争客户的但愿地方。
被动防患叮咛挫折
鉴于事迹与股价双双低迷，英特尔董事会仍是闻到了危急的气味，被动启动进行最坏准备。据好意思国媒体报谈，英特尔董事会仍是遴聘了摩根士丹利，入部属手进行防患准备，叮咛可能的活跃投资者施压逼宫。
要是一家上市公司股价抓续着落，事迹出息低迷抱怨，活跃投资者就可能会如同鲨鱼一般出击，大宗吃进公司股票，施压董事会进行改选，更换公司料理层，抑止进行业务战术选拔，从而提振股价获取利润。
为了迫使上市公司董事会垂头，这些活跃投资者还会发起委派书之争，条目获取董事席位，致使抑止上市公司分拆业务或者出售。埃利奥特基金（Elliott ）和卡尔·伊坎（Carl Icahn）王人是这方面最凶猛的投资者。当初摩托罗拉分拆就是伊坎的最欣喜往复。
近期的市集动态仍是给英特尔董事会敲响了警钟：埃利奥特基金近期对西南航空发起了委派书之争，抑止后者撤换CEO；Starboard基金也在加大施压软件公司欧特克（Autodesk）更换料理层。况且，英特尔仍是濒临着多起集体诉讼，投资者指控英特尔料理层在事迹出息方面提供误导预期，激情电影色影音先锋给投资者带来了巨大损失。
显然，英特尔董事会仍是感受到了巨大压力，才会遴聘摩根士丹利提前进行防患准备。英特尔董事会对这一场景并不生分，四年前他们就也曾找过摩根士丹利防患活跃投资者，但最终仍然被动撤换了CFO配景出生的CEO斯万（Bob Swan），从VMware挖来也曾在英特尔服从三十年的基辛格（Pat Gelsinger）。其时推动英特尔换帅的机构投资者是对冲基金Third Point。
芯片宏图需要天价
基辛格也曾是英特尔别传CEO安迪·格鲁夫（Andy Grove）的嫡传徒弟，亲历了格鲁夫在上世纪八十年代英特尔存储芯片业务堕入低谷之际，转向微处理器从而始创PC期间走向行业巅峰的全进程。基辛格本东谈主相同居功至伟，他恰是英特尔80486芯片的主架构师。
基辛格纪念之后，给英特尔建议的扭转之谈是IDM 2.0转型战术。他嘻是图地接洽改日十年算计参预千亿好意思元，在好意思国、德国和爱尔兰等地兴修8座芯片工场，选用行业最新制程工艺，重振英特尔在芯片畛域的期间上风，并在2030年景为民众仅次于台积电的第二大芯片代工场商。
但是，IDM 2.0战术并非一日之功。基辛格上任三年半之后，仍是参预了近600亿好意思元升级芯片代工开拓和配置工场，但代工业务依然莫得推行产出，对英特尔的财报孝顺微不及谈。旧年第四季度的民众芯片代工名次中，英特尔致使莫得进入行业前十。
与此同期，由于在PC与服务器芯片市集遭受泼辣竞争，2023年英特尔营收反而比基辛格上任之前的2020年整整减少了240亿好意思元。在营收大幅下滑的情况下，英特尔还需要每年参预近200亿好意思元推动基辛格的转型战术，即即是芯片巨东谈主英特尔也难以承受如斯千里重的财务使命，顺利带来了大宗亏蚀。
芯片畛域的确需要天价投资。据英特尔展望，一座极紫外光刻（EUV）先进工艺的芯片工场的投资就需要至少250亿好意思元，而下一代高数值孔径极紫外光刻（High NA EUV）芯片工场的投资更是需要300亿好意思元。芯片制造行业的巨无霸台积电本年的成本支拨高达300亿好意思元，其中简略将用于先进制程工艺。
大砍预算处处省钱
理思很宏伟，但是太耗钱。英特尔抓续低迷的事迹仍是难以支抓如斯弘大的成本支拨。财报流露，第二季度末，英特尔现款和现款等价物113亿好意思元，欠债高达320亿好意思元。
但是，英特尔仍是莫得了退路，他们仍是为芯片工场参预了近600亿好意思元。改日还需要抓续天价参预，才气让英特尔的芯片工场确凿具有竞争力，从台积电何处争夺用户。按照目下的计较，英特尔本年景本支拨高达250亿-270亿好意思元，来岁持续投资卓著200亿好意思元。
如今的英特尔正濒临着一场存一火时速，他们需要减少一切毋庸要的支拨，将贵重的运营资金持续参预到中枢的芯片业务之中。其他非中枢部门王人要为基辛格的IDM 2.0战术靡烂。
在英特尔的100亿好意思元成本从简接洽之中，销售与市集部门（SMG）成为主要受害者。英特尔接洽将该部门的预算砍掉35%，条目通盘东谈主年底前王人必须尽可能精简模样。这不仅会影响到市集部门的预算，还会波及到裁人。
SMG主要细密与企业客户诱惑，匡助他们惩处使用英特尔居品的问题。按照这次节流接洽，英特尔条目市集销售部门在本年下半年量入计出至少1亿好意思元预算，但更深沉的期间照旧来岁上半年，该部门需要量入计出3亿好意思元预算。
英特尔市集开发基金（MDF）也会受到巨大影响。这个部门主要细密与OEM和其他诱惑伙伴共同举办行径以及试验的市集营销业务，匡助英特尔获取更多企业客户。但跟着PC处理器市集堕入停滞，英特尔碰到AMD和高通的双重打击，又无法在AI芯片畛域占据弹丸之地，MDF部门的地位和处境王人相当难受，预算大砍亦然无可怎样。
为了获取贵重现款流，英特尔致使启动抛售诸多战术投资套现。监管文献流露，英特尔在第二季度抛售了118万股Arm股票，套现卓著1.5亿好意思元。当季Arm股价上升了卓著三成，恰是套现的好时机。同期英特尔还抛售了此前战术投资的芯片公司Astera Labs以及电动飞机公司Joby的股份。
大而不成倒
为了给英特尔的芯片代工业务诱惑新客户，基辛格建议了“四年五个节点”的芯片期间计较，即在四年内完成Intel 7、Intel 4、Intel 3、Intel 20A和Intel 18A五个制程工艺节点的开发，并在2025年再行获取行业期间上风。
按照目下的计较，Intel 20A将在本年下半年推出。但是只须一个节点推迟跳票，英特尔的代工业务就会失去要紧客户，投资者就会质疑基辛格的IDM 2.0战术践诺情况，英特尔股价可能就会再度走低。
不外，在这场烧钱大战中，英特尔并不是单枪匹马。他们仍是和好意思国政府的芯片安全战术深度绑定。换句话说，好意思国政府决不会坐视英特尔的IDM 2.0战术失败，那也意味着好意思国政府的失败。
2022年好意思国政府通过《芯片法案》接洽参预卓著390亿好意思元，荧惑芯片公司在好意思国组建芯片工场，重建好意思国在芯片行业的起始地位，并将其视为好意思国国度安全战术之一。
英特尔是这一法案的主要推动者，亦然最大的受益者。基辛格顺利地将英特尔与好意思国政府绑定在沿途，成为好意思国芯片战术的最大诱惑公司。
本年年头，好意思国商务部与英特尔杀青了丰厚的补贴合同。英特尔不仅得到了高达85亿好意思元的顺利赞助，还有110亿好意思元的低息贷款。为特出到这丰厚的补贴，英特尔嘻是图地欢跃，改日五年要在好意思国参预1000亿好意思元，在亚利桑那州、新墨西哥州、俄亥俄州以及俄勒冈州投资新建芯片工场以及扩大现存产能，创造1万个制造业劳动岗亭和2万个建筑业岗亭。
在英特尔晓喻大幅削减支拨以及裁人15%之后，好意思国扣问院成心致函英特尔CEO基辛格，扣问英特尔目下景况是否会影响他们在好意思国兴修芯片工场的接洽，了解有些许好意思国籍职工会被英特尔裁人。但是，即便得到好意思国政府的天价补贴，英特尔依然需要每年参预至少190亿好意思元才气守护此前欢跃的芯片工场兴修接洽。
基辛格服气IDM 2.0战术，是英特尔还原曩昔荣耀的独一谈路。但这条谈路也会铺张英特尔简直通盘的资源，但英特尔也莫得了退路。
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